中美

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2025年港股IPO市場表現毋庸置疑,截至9月,累計集資額已超236億美元,位居全球第一。(資料圖片)
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市場震盪勿慌張 理性分析尋機遇

11月初,標普500指數經歷了高位回調近4%,主要緣於網絡再次掀起「AI泡沫論」,傳奇空頭投資者Michael Burry現身社交媒體,警告AI產業估值過高。這位在2008年金融危機中因精準預測而成名的對沖基金經理,以11億元的規模做空AI龍頭企業Palantir(PLTR)和Nvidia(NVDA),恐慌情緒瞬間蔓延市場。然而,上周五標普500指數在觸及50日指數平滑移動平均線(EMA50)後迅速反彈,跌幅收窄,恐慌指數VIX單日由升轉跌,反映市場或正消化利空消息並開始逢低吸納。如未再向下跌穿上周五的底部位置,AI概念股仍具吸引性。對於「泡沫」一詞,投資者應保持理性判斷,切勿將資金炒作與產業升級的結構性變化混為一談。 此前,中美領導人於10月30日在韓國釜山舉行APEC峰會期間達成歷史性會晤。雙方在關稅、稀土、農產品等核心議題上均做出了策略性退讓,正式啟動為期一年的貿易休戰協議。正如上月文章所述,特朗普在釋放極端言論後,通常都會在談判桌上進行政策調整,這些表態不過是談判籌碼的布局罷了。市場每次在政策極端言論下驚慌失措,反而都成了短期反彈與逢低吸納的契機。作為中美溫度計的香港市場,相
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從壽喜燒看見日股機遇

筆者上月曾到東京旅遊,可謂「大滿足」,特別是餐飲部分,對比在香港茶餐廳吃餐蛋飯也要60元,日本真正做到「平、靚、正」兼備。 旅程中其中一頓午餐,選擇到淺草區的壽喜燒人氣店「今半」,其壽喜燒午市套餐售價為4,400日圓,折合大約250港元。再早前我曾與朋友到深圳打邊爐,埋單平均每人約200港元。兩者比較下,來一次火鍋二選一,讀者們會選擇250元的東京壽喜燒,還是會選擇200元的深圳邊爐?相信絕大部分的人都會選擇壽喜燒,原因在於性價比高很多!雖然價格上仍然是壽喜燒較高,但食物及服務質素能彌補其溢價有餘。 遊客覺得日本的餐廳抵食,主因是匯率因素,日圓兌人民幣在新冠疫情3年間貶值三成,大大提升日本商品的競爭力。消費者會考慮性價比,企業亦有同樣考量,在日圓大幅貶值後,「日本製造」與「中國製造」的成本差距已經大幅收窄,縱然日本製造業的人工及原材料成本仍然比中國高,但日本所提供的質素絕對能彌補其溢價。所以近兩年見到很多本來在內地設廠的企業,已經把生產線及供應鏈由內地轉移到日本。 除了商業考量外,地緣政治是另一個造就產業鏈轉移到日本的因素。中美關係日益惡化,政治因素愈來愈重要,中美相爭之下,日本