近期美股市場波動劇烈，主要源於多重不確定性因素交織所致。通脹持續高企令市場憂慮聯儲局將持續加息，而地緣政治緊張局勢如以色列與伊朗的對峙，更可能引發供應鏈中斷及能源價格飆升，進一步加劇通脹壓力。在此背景下，美股在聯儲局議息前經歷一波急速調整，實屬合理。 然而當細心看就會發現，近期美股並非全面下跌，而是出現一種「洗衣機式」滾動調整，優質股和基本面良好的公司公布業績後表現不俗，股價可突破上升；但基本面欠佳的公司業績欠佳，就遭遇重挫。這種走勢反映同行業的公司基本面情況參差，即使大型科技股中，如Meta和Alphabet正瞄準人工智能(AI)市場，長遠發展前景廣闊，Tesla及Apple等則面臨挑戰，前景不明。 這種滾動調整格局，或將持續一段時間。美國聯儲局主席鮑威爾近期釋放了「鴿派」信號，暗示再加息機會很低，但同時也透露未來決定何時減息完全「看數據」，意味美國利率實際上是「Higher for longer」。高利率環境若持續太久，勢必加重企業和消費者的融資成本負擔，對經濟構成沉重壓力。 事實上高利率對經濟的影響，往往有如「溫水煮蛙」般有遲滯效應，目前已漸見端倪，以房地產市場為例，當前美