滯脹

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聯儲局議息之後 鮑威爾
財自學院

聯儲局議息之後

美國聯儲局終於減息0.25厘,與點陣圖預測吻合;會議重點在於鮑威爾稱這只是風險性管理,惟接下來大家仍預計有兩次減息0.25厘機會,只是暫時抹去快速降息可能性。這情況下,預計美股三大指數仍然穩定,道指走勢或更加好,因為聯儲局官員的論調顯示不擔心經濟衰退,不過鮑威爾最後言論隱約對「滯脹」表示擔心,一旦滯脹確定,資金大機會由美國流出。不過暫時未明確出現這現象,要一連串經濟數據公布後才可以確立。 恒生指數終於達27,035附近的關鍵阻力位置,一觸及相關水平便馬上出現回吐;同一時間,之前一直較強勁的增長股走勢開始緩慢,個股市寬再出現關鍵性扭轉下跌。不過,鑑於整個趨勢一直以來也有節奏地向上,所以現在這種情況不用急著進行淡倉部署,或者賣出走勢非常好的增長股。 科技股方面,普遍因為之前升得太急所以開始出現回吐,但暫時仍算正常現象:騰訊控股(700)繼續沿10天線慢慢向上,止賺位推升到599元;阿里巴巴(9988)今年的目標仍然在170元,但短線累積升幅太多,止賺位推到152元。小米集團(1810)雖然已經連續3日在55元以上收市,但暫時走勢仍未有想像中樂觀;看來寧可等待真正站上58.5元或
國際油價
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衰退憂慮增 吼能源科技股

近期經濟學家和美國聯儲局官員對於美國經濟能夠「軟著陸」,在控制通脹的同時避免經濟衰退,顯得相當樂觀。不過近期出現不少因素,令美國日後出現「硬著陸」經濟衰退的機會明顯增加。 首先,聯儲局現時的限制性利率,可能已經維持太久。自二戰以來,美國只在1995年成功讓經濟軟著陸,當時聯儲局官員為避免經濟衰退而迅速減息,不過今時不同往日,美國通脹率遠超3%,壓抑通脹明顯是聯儲局首要任務。因此維持高息更長時間的機會很高,以確保物價壓力不再回升,不過愈長高息環境就令經濟活動愈放緩,提高之後經濟衰退風險。 另外,消費者支出和商業活動走出去年低谷出現增長,假如此趨勢持續,會令儲局官員考慮重啓加息壓力增加。第三是近期油價上升,沙特阿拉伯與俄羅斯為首的OPEC+持續減產,加上石油庫存偏低,油價易升難跌,假如國際油價升至每桶100美元以上,勢將會敲響通脹警鐘。 金融市場或地緣政治危機,亦可能打擊經濟,聯儲局在2008年金融海嘯後十多年來,以多次量化寬鬆(QE)、準零息及新冠疫情期間極低利率水平,許多金融機構及企業在長期低利率預期作出各種債權投資,今年急速加息後,對銀行及房地產產生巨大壓力。今年3月地區銀行危