北水 - FM財自

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北水

共 27 篇文章

恒指千點範圍震盪最少持續一個月

農曆年假期後首日開盤，恒生指數先挫至2萬點之下，之後很快漲回2萬之上，上周五升破21,000點後，至本周一再漲388點，也升至筆者1月份時訂的目標位21,450點。多隻科指股份跑贏恒指多天，市場興奮之情溢於言表，財經新聞標題成為熱點，如「成交2400億連續兩天」、「北水單日165億掃貨」、「創兩個月新高牛市確認」……引來不少投資人對港股青睞。昨日恒指早段開市最高至21,682點，之後回跌，收在21,294回跌227點。恒指升至去年10月份資金位的範圍水平，稍作回調震盪很正常，但這卻顯示出市場總在最樂觀時回跌，悲觀時回升。筆者早在1月10日時公開以標題寫：《恒指年初節奏像去年》，去年恒指低位出現在1月22日的14,794點，今年低位出現在1月13日的18,671點，之後和去年類似地上升一段，目前看來恒指18,671點這低位，若跟去年的節奏，同樣成為全年低位，今年有可能再次實現。 1月17日時我公開分析「看來18,671似是波段底，1月13日的低位形成小終極低位」；1月21日公開分析「……這波特朗普式的蜜月期，估計可能延續至農曆年後開市，升至21,450點水平附近……」本周一

FM財自 | 納指結束最後狂歡

美國聯儲局（Fed）周三（12月18日）一如預期將聯邦基金利率下調0.25%至4.25%~4.5%，克里夫蘭聯準銀行總裁Beth Hammack表示反對降息，Powell在利率會後聲明表示，Fed正處於或接近放緩降息的時刻，明年將根據數據做出降息決定，而2025年通膨預期從2.1%上調至2.5%，將長期中性利率預期再次上調至6年新高的3%，並將明年降息次數估值減半至兩次。美國股市重挫，美匯指數爆上，升破波段新高，黃金價格下跌，比特幣回跌，道指連跌第10天，週三跌1,123點或2.58%收在42,326點，創幾十年來最長連跌日數紀錄；標普500指數跌2.95%或178大點，收在5,872點，一夜驚情；NDX納指100早段變動不大，Tesla破頂，議息結果及會後聲明後NDX急挫791點，跌至21,209點收市，Tesla從歷史高位488元重挫。鷹式降息後的週四（12月19日）道指終止再跌，微升15點，之前升過籠的納指100再挫99點，

恒指先高後低，昨天跌破這波升浪以來的低位。（資料圖片）

FM財自 | 港股跌破2萬可炒底

美國股市週四晚，公布了零售銷售數據按月上升0.4%，高於市場預期；美國上周新申領失業援助人數減少1.9萬人至24.1萬人，少於市場預期，數據反映美國經濟仍然穩健，聯儲局下月減息幅度至0.25厘無懸念。昨天（1017）盤前公布的台積電（TSM）業績展望令市場鼓舞，TSM股價狂漲，最高升逾11％高見212.6元，收市升9.8%在205.88。TSM 狂升推高晶片股，NVDA最高至140.89升近歷史高位附近。此前多間美國銀行股財報後齊創歷史新高，有摩根大通(JPM) 、高盛(GS) 及摩根士丹利(MS) … 週四晚道指再創歷史新高，收在43239點，升161點；納斯100反而從日內高位回跌，蒸發開市早段的200點升幅，只微升16點收在20190；標指也破歷史新高至5878，不過收市收在5841點跌1大點。恒指短線炒底博1000點？納指未能衝破週一（1014）的波段高位，反而收窄大半漲幅，比對標指及道指顯見背馳訊號，是在市場一片狂歡中的隱憂，

港股預測｜凱基亞洲料恒指年底恐見16800 留意呢個政策是否奏效

FM財自 | 凱基望恒指上25,300點港交所為六大精選股之一

KGI凱基發佈第四季環球市場展望，指若大市的投資氣氛並沒有轉弱，國策推行的力度優於預期，恒生指數估值有望達到過去5年一個標準差的11.5倍市盈率，對應指數為25,300點，並對香港交易所 (0388) 、中國平安(2318)及中國建築國際(3311)等六隻個股看高一線。凱基指出，展望第四季，港股能否在強勢背景下維持在年內高位，如果僅從經濟基本面的角度看是較難支持現時升幅，主要是政策效果的觀察期通常至少需要六個月，而中港股在第三季及第四季的盈利表現可能受到內地經濟放緩的影響。然而，如果上述政策能夠成功落實，市場或將持續憧憬股市的表現能夠領先於實體經濟的復甦。截至9月30日，恒生指數的混合12個月市盈率(Blended 12 months P/E)為9.6倍，剛好突破過去十年的負一個標準差。而下一個阻力位在10.6倍，即是2023年初高位。根據市場對恒指成份股的預測，其混合12個月盈利為2,200元，對應的恒指為23,210點。凱基今季的六大選股為港交所、中國平安、中國建築國際及創科實業(0669)、中國移動(0941)、中銀航空租賃(2588)。

FM財自 | 減息前的港股部署

減息前美股3大指數周一個別發展，道指升，納指跌，美國聯儲局將於香港時間周四凌晨公布議息結果，市場對首次減息幅度，預期減息0.5厘的機率反超前，機會率至67%，減息0.25厘的機率跌至33%。資金輪流炒的情況下，週一晚道指高見41,733點再創歷史新高，收在41,622點，升228點，標指升7大點，收在5,633點，納指100跌91點收在19,423點。隨著市場對美國聯儲局大幅減息預期升溫，本地地產及收租股領升，恒指今天稍低開後一路走高，早段已輕鬆升破上周五高位，扭轉昨天周一低開的弱勢，中午前日高至17,692點，收在17,672點。騰訊（0700）開市在372元日低後向上，阿里巴巴（9988）從回調弱勢中回升，美團（3690）再破波段頂，科指升43點，昨天才跌破波段低位的股份今天全反彈，例如港交所（0388）、銀河娛樂（0027）、網易（9999）及舜宇光學（2382）等，

美股｜道指周一暴跌逾1000點，VIX恐慌指數一度飆升近兩倍。(AP)

FM財自 | 業績前long 不如業績後long

美國三大指數周一全線上升，美匯指數跌至今年低，標指及納指連升第8天，美股百花齊放，標普500所有板塊皆升，市場關注本周五Jackson Holes聯儲局年會上聯儲局主席鮑威爾的發言，道指周一晚升236點收在40,896點，標指升54大點在,點，NDX納指100尾段抽升，再破7月底以來新高升257點至19,766點全日高位收，是自兩周前的黑色星期一以來的連續第11天向上破前一天的高位。美股指數這種升勢相信在這星期稍後會出現震盪，追升容易被小幅度回調震死，做空容易被夾，這種情況順向或反向皆適合以期權來部署。港股方面跟隨美股的狂升，恒指連日上漲，過去兩星期的交易日中，即使經常從高位回落，隔天再升的節奏，昨晚夜期時段恒指期貨再破波段新高，市場終於出現一片喝采聲，用價值回歸，甚至牛市重臨來形容港股，然而今天恒指高開倒跌，雖然幅度不大，卻給市場氣氛一個冷靜時分。今明兩天港股有多隻藍籌股會公布業績，業績前的股票期權引申波幅皆升，很難用long來賭業績後的方向，不如業績後long，無論股價先跌或先升，業績後IV必回跌，若幅度不太大的話，可以long來博方向，就像上周五（16日）阿里

昨晚公布的美國第二季GDP預估增長2.8% 超預期。（資料圖片）

FM財自 | 納指沽壓還未了

美股昨晚繼續劇烈震盪，納指100開市早段再跌300點，NDX低見18727之後V型回漲，尾段再挫，收市跌201點在18830，是自六月初突破18800以來首次低收在19000點之下，科技股繼續遭到拋售，不少已回到6月初時的股價水平，資金換馬至中小型股份，羅素2000漲1.3%，道指曾漲584點，尾段急回收市僅升81點在39935，又回到4萬點關之下，標指跌0.5%，收在5399點。昨晚美股早段NVDA（英偉達）曾挫7%，低見106.3美元很快升回，最高116.63美元，收市跌1.7%在112.28美元，高低波幅10元或9％；Tesla 繼續前一天（週三）急挫12.3％之後，週四反彈，最高226，收在220美元。美國減息預期已成事實昨晚公布的美國第二季GDP預估增長2.8% 超預期，財長耶倫表示，最新公布的數據反映美國經濟朝向穩定增長與通脹下滑的通道，但美股反彈後仍偏弱，借日元買股票的拆倉潮看來已近尾聲，但美國股市部份權重股估值仍然過高，自7月11日美國公佈CPI數據之後，減息預期已成事實，投資人突然醒覺，

下半年焦點還看減息時間

快到半年結，相信這半年投資恒生指數或美國股市也會有正回報，但兩者之間的節奏截然不同。恒指開年之初已連環下跌10多天，直至有政策出台，才令市況一度止跌回升，而在二月至四月期間出現了橫盤整固；直至在四月底重新跌回接近16,000點之後便上升了整整一個月，之後是差不多六星期調整。港股上升的股票中，至今主要都是集中一些高息股票或中特估。投資者如果是追蹤北水，會發現內地的資金，也是對高息央企會比較喜歡。至於恒指在上半年的技術走勢，六月初在18,530點先升後回之後，其實已經失守；進入了一些缺乏資金及缺乏消息面支持的整固階段。偶然有消息內地會積極發展半導體及AI市場，令到一眾相關股份有短炒趨勢。下半年港股展望，相信會先在17,240點以上橫行格，要有重大利好消息，將指數推回18,530點以上並企穩；才能走出正面走勢，而人民幣止跌回升也是一個最直接的短期動力。假如一切理想的話，恆指下半年也有望重新挑戰收在20,000點以上。畢竟現在也曾在調整至黃金分割位17,770點後，連續作出兩次反彈；這反映了恒指其實背後有支持。下半年的資金面，相信也是先圍繞着高息股票。至於美國股市相信也在

Nvidia｜輝達NVDA美股市值達3.34萬億美元　首次超越微軟及蘋果

FM財自 | 納指100結算前見頂了？

周二（6月18日）美國假期前，納指100靠著英偉達（NVDA）跟漲，衝破130元再破歷史新高，納指100指數升近2萬點水平。美國假日後的周四（6月20日）早段納指100期貨已突破20,000點，6月期貨最高至20,095點，NVDA下午盤前開市已在140元之上，最多升3.82%，適逢明天（6月21日）開市時段是6月美股各指數期貨及期權的結算日，所以備受市場觸目，納指100期貨在突破19,000點之後，短短兩星期之內狂漲超過一千點，剛好遇著結算前夕這敏感時刻連破歷史新高，所以特別受到交易員們關切，是為了趕絕空倉，高位結算之後回落？不過當很多交易員都同樣想法的時候，就來些不太一樣，昨晚期貨突破二萬點之後，待美國正式開市時已經跌回2萬，NDX開在歷史高位19,979點附近，之後漸漸回落，似乎空倉的止損盤已經趕盡殺絕，市場不等待明天高位結算已開始偷步獲利平倉，押注在一天之後高位結算的籌碼也紛紛下車離去，納指期貨一天的高低波幅超過400點，NDX納指100跌161點收在19,747點，標普500及道指收盤微漲。 NVDA周二才取代微軟，成為全球市值最高的公司，財經新聞爭相

FM財自 | 美股連破歷史新高港股低位徘徊

美股繼續破歷史新高之餘，港股繼續在18000點水平附近掙扎。週四晚公布的美國5月PPI意外下跌及新領失業救濟人數創十個月新高，均顯示美國經濟漸趨冷卻，納指、標指繼續破頂，是連續第四天上漲並創收市新高，道指在金融類股拖累下，持續多天偏軟。道指早段最多跌304點，低見38,407點，隨後V型反彈，收市微跌65點；標普500指數升12大點在5,433點；納指100早段受Tesla盤前股價急漲，及Nvidia 再破歷史新高而跳空高開，最多升逾170點，震盪之後升110點，收在19,575點。美股過去一星期的強勁升勢，可能會在今晚（週五）出現變化，改變過去一星期的節奏。港股方面，恒指本週三低開破18,000點，再破周二底位，最低跌至17,848點之後反彈，昨天回升，今天又再度偏弱，中午收市下跌121點在17,991點，港股處於失落週期，和美股的升勢相反，這方面投資人在經歷了過去3年，早已經見怪不怪，中線角度來看，恒生指數仍然未跌夠，估計將向下至16,900點，但短線方面卻可先行盤整震盪一段時間，估計短期可先漲回18,300點附近才再向下。

恒指現技術底留意美股業績

首先恭祝各位龍年投資得心應手，做生意的馬到功成，業務蒸蒸日上，打工仔步步高升，最緊要身體健康，健康就是財富。港股一如所料，沒有北水下容易造好，最重要是在中央出了很多招數後，恒生指數技術走勢上由14,800點開始延伸上來的趨勢線一直守住，在幾次回調之中，也能撐住。而在沒有北水的日子，港股有一點值得觀察。很多時候大家認為股市應該要下跌，惟在北水扶持下才撐住升市。在沒有北水的交易日，當市況本應跌至15,450點及15,540點時，會令人擔心會否再破底？但事實上，市場信心已慢慢建立，很多人都開始有貨底。港股紅盤雖然以終止四連跌作為龍年禮物，但外圍很多市場表現都比香港佳，尤其是之前提及的比特幣相關ETF或以太幣相關ETF，虛擬貨幣在短短一周再上升了20%，日本股市更單日升超過一千點。不過北水一回來，A股也能夠持續上升，上證綜合指數紅盤收市報2,910點。港股則斯人獨憔悴，反變成北水「提款機」。個人認為，港股能夠突圍而出，必要靠科指成分股及生物科技板塊表現好轉，才能令市場氣氛轉穩定。鏡頭一轉，美國股市進入炒經濟數據階段，據個人實地考察及探訪一些專家得出意見，美國沒有條件提早減息

港股收市｜又創逾1年低！恒指失117點北水走資成交不足900億

FM財自 | 2024年恒指可能先高後低

2023年最後一個交易日，恒指連續四年下跌已成現實，回看2020年底，我首次在此欄寫：恒指將會失落很多年，過去三年就是走著失落週期的節奏，而且看不到盡頭，有讀者問我2024年會否擺脫失落週期呢？如果三數年就可擺脫的話，就不是失落週期了。也有讀者問我會否放棄炒港股，其實在這週期能跟隨節奏，比美股還好炒，除非你是長線的價值投資者。聖誕節假期後，過去兩個交易日恒指反彈700點至17,000點附近，也實現了筆者在12月12日時的標題：料恒指15972就是今年的低位。年初效應到了2023年港股最後一個交易日，而2024年會否如去年般出現年初效應？相信各位都參詳過我之前在此欄寫過的過去歷史，本週幾天的情況像2016年底、2017年底及2020年底，而之後的年初首日均是向上爆發一段升浪，明年是否這樣？最關鍵的仍然是2024年的第一個交易日的發展，會否像2023年初般，恆指低開然後向上爆發一段3千點的升浪？或是直接高開高走？過去8年當中只有2016年初，首個交易日是開始向下爆發，其餘4次是向上，3次沒有明顯漲跌。所以2023年的最後三個交易日來觀察，明年初向上的機率仍然高

憧憬著美聯署加息週期完結，美股自10月26日從低位開始的升浪。

FM財自 | 料美股波段高位將出現在聖誕節後

納指周四(12月7日)明顯強勢，納指100 (NDX) 升234點，距離11月29日所創的年度高位16166距離不足1％。過去一個多星期納指持續跑輸道指，而道指在過去兩星期多次升破年度高位一些，納指卻持續震盪回調，昨天則在大型AI概念股Google和超微 (ADM) 的上揚帶動走高，並為市場造好氣氛，跑贏道指及標普。美股在感恩節前後的升勢持續，多年來統計這種升勢最少會延續至年底，估計未來仍然是處於窄幅震盪的爬升居多，估計這升勢的波段高位將出現在聖誕節後。美股屢創新高的同時，恆指卻一路在跌破年度低位，以恆指目前的節奏及弱勢，有7分似去年恆指在10月份時15,000點水平附近，去年10月24日之後，恆指每次破一些年度低位，然後稍微反彈一天或半天，之後再跌破，但跌破的幅度不大，直至14597點見底之後回升。這星期的恆生指數，以週二（12月5日）的跌幅最大，週三（12月6日）稍微反彈，週四（12月7日）再跌破年度低位，之後稍微反彈，今天再度偏軟，和去年10月底的尾段跌幅相似，今天（12月8日）中午前恆生指數最低至16249，中午收市在16379升33點。

凱基投顧董事長朱晏民、凱基亞洲投資策略部主管溫傑(凱基證券亞洲有限公司提供)

FM財自 | 恒指明年最熊見14500點？未需絕望！凱基亞洲：Mark實三大投資主題8隻股

凱基亞洲發佈最新環球市場展望，凱基亞洲投資策略部主管溫傑指出，內地後疫情經濟表現令人失望，及中美關係將對資本市場繼續帶來影響，即使加息周期完結、美元回落及中央推高赤字率以推動經濟，好淡爭持的格局將傳導至市場對來年恒指的估值上，料恒指最低見14,500點，目標價則上望19,260點。他指出，預期以上的不利因素有部份或見曙光，包括美元回落令資金流入非美股市之外，人民幣回升也有助中央靈活運用貨幣政策等，但內房銷售仍未見起色及美國進入選舉年，中國議題自然會成為政綱重點將利淡投資氣氛，並估計中央將會把2024年經濟增長預期目標設置為4.5%至 5%區間，而最終經濟增長率則為4.9%。繼續睇騰訊值$400 溫傑又稱，投資者應專注於盈利能見度高的股份，並於合理估值水平買進，趁回調吸納而不高追是部署上的重中之重。凱基亞洲對3個板塊看高一線，包括加息後期受惠股、行業景氣度回升受益股及穩中求勝類。當中，焦點股包括︰加息後期受惠股︰騰訊(0700) 目標價︰400元 / 快手(1024) 目標價︰69元 / 百度(9888) 目標價︰146元行業景氣度回升受益股︰申洲

FM財自 | 美股急挫港股反彈

美國第3季GDP年率成長4.9%，創下2021年底以來最高，但美股在業績期的大型科技股連續第二天下跌。GOOG、NVDA、MSFT、Apple、Meta及Tesla等均重挫，納指100繼前一天下跌300餘點，昨天（26日）盤中再挫逾300點，收市下跌272或1.89％；道指下跌251點；標指再挫50大點或1.18％。美債息率先升後回跌，美股也跌，過去一年投資人或新聞媒體習慣了每次美股回跌，必說是債息升的原因，其實是一個錯誤的訊息，昨天開始股價下跌，投資人減持股票，轉而買債，造成股市跌，國債升債息率跌，這是過去30年大部分時間的節奏，只不過近年在升息週期，剛好遇上今年股市上行而導致情況調轉。而從恒指昨晚夜期所見，儘管美股下挫，期指依然偏強，今天恒指開市已明顯強勢反彈，上午時段恒指最高彈至17,343點，中午收市升168點在17,213點，科指昨天已見跑贏恒指，今天科指繼續強勢，最高位時已接近週三時的高位附近，科技指數的帶頭領升，有利恒指往後再上，預期反彈趨勢可能持續至下週一結算日後，甚至11月初。過去幾天的過山車走勢，恒指從反彈高位又回落至17,000點之下，反

恒指期貨今天跌破月初低位 (資料圖片)

FM財自 | 超跌科指股份已至炒底範圍

美國聯儲局主席鮑威爾周四晚在紐約經濟俱樂部發表演說，這次演說事前已受到市場矚目，他表示，央行在實現充分就業及物價穩定兩大目標上正在取得進展，但通膨依舊過高，更多數據顯示經濟成長持續高於趨勢水準，或是勞動力市場降溫狀況不再，這可能為打擊通膨的進展帶來風險，並導致政策進一步緊縮。演說時及之後，美債券期貨市場劇烈震盪，國債息率連續第四日上升，10年期息率逼近5厘，近2007年高位。黃金價格再升，十月份從低位累升8%，至現貨金1,980元附近水平，紐約12月期油一度升穿90美元。美股先升後跌，道指終場低收 250點，標指跌36大點，納指100(NDX)跌121點。 Tesla業績差過預期，收跌9.3%。港股市場方面，在週初開始科指股份領跌，恒指跟隨，繼昨天(19日)重挫436點後，今天再低開，10月期指跌破10月初低位，最低17,048點，而科指昨天已經領先跌破10月4日的低位，恒指今天最低17,127點，雖然還沒跌破10月4日的低位17,094點，不過已經不重要了。科技股份當中，京東(9618)、百度(

美團績前已明顯炒起，後市走勢需觀察明日開市價，若裂口高開便不宜追入。

FM財自 | 港股連彈三日美團績靚，爆升在望？

受科技股帶動，港股連彈三日，日內重返18000點大關，升7.44%的美團(3690)業績於收市後出爐，次季收入經調整淨利76.6億人民幣，勝市場預期。南華金融資料研究部高級分析師莫灝楠指，美團績前已明顯炒起，後市走勢需觀察明日開市價，若裂口高開便不宜追入。他指出，本月恒生指數已下跌近3,000點，再下滑的空間有限，惟目前港股成交額仍然低迷，若突然再爆出不利新聞，很容易會引發市場大幅波動，上升空間亦同機受限，不利價值投資。其他個股業績方面，瑞聲科技(2018)半年純利跌57.1%，手機板塊前景轉弱，手機設備股無運行？另外，Nvidia發佈的最新業績數據強於預期，仍可以追入NVDA？想得到解答及了解最新港、美股分析，即刻收看全片！

以納指今年高位來看，其實已部分反映了減息的預期。

FM財自 | 美股危機重重減息時間表不似預期？

加息周期未完之下，今年以來美股表現強勢，惟市場憂慮各項經濟數據仍然強勁，聯儲局將採取更進取的抗通脹措施，美股三大指數近期明顯回調。華晉正奇資產投資組合經理李灝龍(Alan)認為，以納指今年高位來看，其實已部分反映了減息的預期，而最新零售數據等令大眾對有關憧憬降低，加上M2亦有所反彈，通脹上升的動能增加，料息口即使不繼續上升，但仍會在高位維持一段較過去預期長的時間。他續指，下一步就要憂慮銀行和中小企是否可以在這段時間支撐到，因此美國金融股將會是較弱的板塊。想看更多Alan對港、美股的看法，即按下連結收看全片！

香港華夏證券行政總裁王榮昆相信，這個消息對股市的影響或不如想像中大。

FM財自 | 惠譽突降美國評級王榮昆︰影響唔大！ | 8月港股仲有得升？

港股連續3日回吐，回落至19,400點水平，市場認為港股一部分受到美國遭惠譽下調主權評級拖累。香港華夏證券行政總裁王榮昆相信，這個消息對股市的影響或不如想像中大，他形容，該機構此舉的確有點令人摸不著頭腦，因美國債務上限問題早前已解決，加上僅降其主權債評級，非整個國家信用評級，料同日美國財政部上調季度借款規模預估的消息對股市帶來的影響更大。美國財政壓力存憂他指出，美國今季借款規模預算達到一萬億美元，較前一季的7700億美元高出25%，反映政府財政壓力，並夾高了10年期債息和美元。他又指，美股市場對一點點「風吹草動」都很敏感，而債息升、科技股下跌的情況事隔多月再出現，建議投資者要謹慎。港股方面，王榮昆認為，北水在早一星期幫助夾高港股，當恒生指數升至20,300點便馬上回落，料投資者仍保有戒心，在一定高位便先行獲利，且人民幣走勢亦較過去更能左右港股走勢，導致恒指難進一步上升。

FM財自 | 馭風馮宏遠︰美股調整可吸周期股日本為亞股黑馬

馭風聯合創辦人馮宏遠在am730專欄指出，市場充分反映聯儲局加息相關因素，而部分資金早前已偷步炒作美企業績，料業績期美股指數動力減弱，惟周期類股份績後股價走勢並非關鍵，並建議投資者從行業龍頭業績觀察行業周期，這類股份業績後的調整，反而或是買入機會。他亦提及，日本正走出通縮及30年經濟迷失困境，並有望日本受惠於疫後亞洲供應鏈重組。事實上，今年上半年環球經濟連環出現黑天鵝及灰犀牛事件，包括銀行業危機、中美地緣政治升溫等，惟環球多個股市仍呈向上趨勢，市場正估計股市是否正值環球經濟衰退前「最後的狂歡」。而馭風將於8月在香港及澳門分別舉行座談會，分享其下半年美股、日股和港股的分析和部署，以及值得關注的行業及股票。有興趣的讀者及觀眾，可參考以下連結資料︰「香港場」資料︰https://rein-alliance.com/invitation-hk002/ 「澳門場」資料︰https://rein-alliance.com/invitation-mo001/ am730專欄全文︰美股調整吸周期股

FM財自 | 恒指3連跌淡倉乘勢追擊？

在端午節假期前夕，恒指又創3連跌，並下試萬八關口。孫子大戶傳人創辦人Jason在港股午市時段指，大市曾再插逾400點，短線弱勢未改，現階段不適宜撈底，同時部署淡倉亦需特別小心，投資者原本沒有淡倉的話，建議待反彈至19,550點才嘗試做淡。 Jason建議，投資者選擇收回價較近的熊證時，需注意波幅風險，因有可能即日就被強制收回，投資者宜時刻注意市場變化。科技股跌勢持續，Jason稱，宜選擇較弱勢的科技股去做淡倉，騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）、美團（3690）可以等反彈後回落的機會。科網股淡「弱」明可撈底？藥明生物（2269）料上半年收入增長放緩，股價應聲下跌，股價重挫17%，沽壓持續並未止瀉。Jason指出，藥明生物幾乎都未能扭轉局面，操作上不適合撈底。科網股拖累港股表現，股民可以如何部署？現時是否不值得撈底？部署那一隻淡倉較值博？想了解更多Jason的看法，以及港股、美股6月尾的分析和走勢預測，即刻按下影片連結收看「孫子財自兵團」全片！

港股仍未走出悶局，且與整個股市的結構性問題有關，短期難以解決。

FM財自 | 李聲揚︰睇好阿里上紅底 | 美股長遠繼續贏港股

港股連日回落，周二再跌305點，收報19,607點。財經專欄作家李聲揚接受FM財自訪問時坦言，港股仍未走出悶局，且與整個股市的結構性問題有關，短期難以解決。他建議留意高息股，以及騰訊(0700)及阿里巴巴(9988)等估價較為低的科技股，因有關板塊最壞時期已過去。阿里巴巴近期消息多多，最新公布張勇卸任阿里主席兼CEO。李認為，由集團及馬雲的消息和曝光開始增加可見，中國對科企的監管現鬆綁的跡象，而且其用戶基礎和業務發展仍存在潛力，對阿里及騰訊睇高一線，相信阿里重上100元難度不大，至於美團(3690)、快手(1024)和小米集團(1018)的盈利能力則相對較弱。高息股首選中移動、內銀股高息股選擇方面，他認為，相比起高息率的股份，擁有穩定業務和派息前景的公司更值得吸納，首選為中移動(0941)、內銀股等，由於中國平安(2318)的業務較為周期性，因此作為高息股長持部署就不太合適。他又指出，長遠料美股會繼續跑贏港股，因「美國是資本家的天堂」，具孕育出高盈利增長公司的營商環境。

富昌證券聯席董事譚朗蔚指，預期後市會呈「慢升」格局，

FM財自 | 譚朗蔚︰港股上20800屬合理內房只可短炒

港股連日反彈，兩日累升431點，周五重上兩萬點。富昌證券聯席董事譚朗蔚指，預期後市會呈「慢升」格局，因市場憧憬內地將出台新政策救市，惟人民幣持續走弱，反映市場對內地經濟復常沒有足夠信心。料恒指或可上試20,300及20,800點水平。科技股方面，他認為騰訊(0700)現價值博率不高，並不特別看好「ATM」的後市走勢，反而可留意網易(9999)，因該股在早前大市下跌時仍能力保不失。內房股本周亦急彈，惟譚朗蔚認為，有關板塊只是受短期政策消息提振，氣氛轉好，但基本面其實未有改善，如每月合同銷售數據仍然很差，不建議以內房股作長線投資。美股見頂言之尚早？美股近日強勢，他指出，雖然出現輕微經濟衰退的預警，個別焦點股如NVIDIA亦出現超買，但資金明顯仍在流入，現時斷定美股即將見頂言之尚早。不過，他又重申，雖然美國聯儲局6月暫停加息，但他維持今年內不會掉頭減息的看法，故相信黃金價格再破頂，升穿2,000美元的機會不大。想知道更多譚朗蔚對科技股、內房、內需股的看法，以及港股、美股後市分析和走勢預測，即刻按下影片連結收看！

在「FM財自」及多個財經平台擔任嘉賓及導師的劉偉強（莊主）加盟中原資產管理後，推出全權委託投資組合管理服務，創立「中原位志」品牌。

FM財自 | 莊主創立新品牌代客操盤力尋最佳投資位置

在「FM財自」及多個財經平台擔任嘉賓及導師的劉偉強（莊主）加盟中原資產管理，成為中原資產管理投資策略師後，推出全權委託投資組合管理服務，創立「中原位志」品牌。他指，取名為「中原位志」的意念是配合其著作《最佳位置》，食字之餘，他相信投資最重要的是找到屬於自己的最佳位置，懂得「睇啱位」入市。因此其資產管理服務的投資策略亦主打配合市況變化，以中短線操作為主，並會透過對沖及反向操作，包括使用衍生工具等，捉緊獲利機會及規避市場風險。莊主︰下半年續睇好AI概念他表示，下半年仍需關注人民幣走勢會否轉好，但整體對中港股市持較樂觀態度。至於美股方面，近日科技股因AI概念而受到資金追捧，納指表現強勢，短期或會輕微稍作回調，但下半年仍可留意AI概念帶來的投資機會，以及對環保能源板塊看高一線。他又謂，明年美國總統大選對市場的影響將會逐漸顯現。逢星期五上午十點半，FM財自直播節目「財自Logic」會由Veronica主持，與莊主即時分析市況，並利用各種技術分析策略，預測大市和個股走勢及關鍵位置。

美股近日強勢，特別是受惠AI熱潮，科技股升勢強勁，不少投資者揚高美股正步入新一輪牛市。

FM財自 | 羅家聰︰AI概念今輪炒過龍 | 衰退殺到！美股分3層跌浪？

6月議息結果即將在本周出爐，市場預期無論是否加息，息率或會在高位運行一段時間，惟美股近日強勢，特別是受惠AI熱潮，科技股升勢強勁，不少投資者揚言美股正步入新一輪牛市。經濟學家羅家聰接受FM財自訪問時表示，加息效果仍有待反映出來，一段需時一年半至兩年，現時衰退的機會率仍然很高，單看現時趨勢，不能斷定牛市開展。他指，歷史上股市忽視衰退的例子幾乎沒有，通常股市會先行下跌，一季後才到衰退發生，當失業率明顯上升，出現倒閉潮之後，股市會再進一步下跌，屆時傳統舊經濟股回落的幅度應會較大。 AI概念股炒過龍對於AI概念股成為資金炒作焦點，羅家聰認為，有關概念短期已產生泡沫，雖然長遠AI是大勢所趨，但仍要觀望其應用情況和商業方面的發展。他又提醒，當衰退來臨時，環球各個股市難以獨善其身。