財自學院 孫子的強勢股交易方法 「上升需要無限動力，下跌只需要地心吸力。」 今天可以分享一下強勢股交易系統以及過往的起承轉合。在下於2011年開始入市投資。其實在專注強勢股交易之前，我主要圍繞細價股、MEMO股、期權、輪證進行操作。 嚴格來說，這些都不算投資的「正途」，雖然有賺過，但是也交過不少「學費」，甚至一度由於虧損，曾經離開股票市場一年多。 直至2020年年初，在「最佳好友」推薦下，在下完整學習了幾本經典的趨勢投資著作，看完這幾本書之後，再結合孫子兵法，大有一種一反過往9年交易常識的感覺，彷彿像開竅一樣，感覺這套趨勢投資方法更適合自己。 後面通過不斷的學習、實踐操作，開始慢慢走上了強勢股交易之路。 可參考書籍：《多空操作秘笈》by史丹．溫斯坦；《笑傲股市》by威廉．歐奈爾；《超級績效》1、2、3by馬克．米奈爾維尼。 強勢股選股的3個重要步驟 強勢股交易系統的第一步就是要順勢而為，尋找市場中處在上漲趨勢的股票，如何找到？我一般會有3個步驟。 第一步：先用技術面篩選一次。 我會通過股價、
財自學院 為甚麼需要止損？ (下) 上期提及「止損」的重要性。今次再談「止損」的方法。「止損」除了可用「支持」及「阻力」定下「止損位」外，還可以用以下方式去制定「止損位」，從而合理控制風險。 第二種：重大心理關口 任何重要的整數，例如50、100、150等等都是一些重大心理關口，若果股價跌穿了這些重大關口，有相當大機會發展出一個比較慘淡的行情；相反，如果成功突破重大心理關口，例如近來比特幣的6萬元以及7萬元關口，也會出現重大突破。但一般來說，重大心理關口很少會單獨使用，必然會配合其他的工具一起使用，最常見的是與「支持」及「阻力」配合使用。 第三種：移動平均線 以移動平均線作為「止損」是比較進階的操作。因為首先必須要判斷究竟移動平均線是否有參考價值，比如股價在橫行區間上落的話，一般移動平均線是不適合作為「止損」/「止賺」的。但是，若果股價已經發展出上升或下跌趨勢，
財自學院 為甚麼需要止損？ 一個好的問題永遠比一個好的答案來得重要；究竟為甚麼我們需要止損？止損目的其實是甚麼？簡單來說，止損最大目的與買保險一樣，就是以備不時之需。交易應該是這個世界上充滿最多意外的地方、比起極限運動更加危險：就算是短炒界之神，或者是最強波段操作者，勝率超過70%而且可以有非常好盈虧比的，也是鳳毛麟角。 換句話說，最少有30%可能出現錯誤，而這些錯誤，只要其中一個出現類似中國恒大集團(3333)、碧桂園(2007)這樣走勢的股票，已經可以進入萬劫不復之地。 如果連旅遊保險都會購買的話，那麼基本上在交易之中就應該設置止損。全倉買進或者是購買末日期權都不是最大膽行為，能夠每一筆交易都不設置止損才是最大膽。能夠極端大膽、而又可以長期在交易市場上打拼的，筆者沒有見過。 最基本分類就是基本面的止損以及技術止損。前者是基於政策、管理層、業績、資產負債表等等基本面情況惡化之後，然後進行止損；但一般的交易員很難可以及時接觸到相關資訊，因此基本面止損並不適合一般的交易員。所以接下來會以技術式的止損集中分享。基本上可以分為：1.支持或阻力(沽空的話用阻力、下文主要用好倉討論)；2.重大心理關口；3.移動平均線
財自學院 投資最重要三個字思維與邏輯(四) 回顧上文分別提及概率思考及勝率是另外兩個數字，第三個最重要數字是平均獲利與平均虧損。在下相信絕大部分人沒有紀錄自己平常交易，因此缺乏數據檢視自己過往平均獲利，以及平均虧損之比率。 有緣人若果閱讀至此，便由今天開始嘗試紀錄自己交易吧，這個良好習慣對於閣下的交易表現會有相當大的幫助。平均獲利率比平均虧損率稱之為盈虧比，主要紀錄投資人過往交易表現。在進行交易時，該筆交易的盈虧比，便可稱之為風險報酬比率。 平均獲利與平均虧損比率，是紀錄過往交易表現，而風險報酬比率則是當準備交易時，需要承受多大風險去獲取一個目標報酬。在股票交易中，由於目標報酬比較不確定，因此只能大約預估。但在德州撲克時，目標報酬就是到桌上不同玩家，已經下注的所有注碼(以及可能之後跟隨的潛在注碼)，風險則是我們已經下注的所有注碼(我們可能損失的籌碼數目)。 但在此之前，我們必須要先用概率思考這一場賭局應否進行，如第一部分所述，概率條件必須站在我們這邊的時候，我們才進一步規劃風險報酬比率。這個步驟千萬不能掉轉：有些投資人因為看見極高的風險報酬比率而貿貿然進場，卻缺乏考慮成功的可能性。很多時候便會被極高的風險報酬比率所吸引，明
財自學院 投資最重要三個數字思維與邏輯(三) 上期提及當我們更習慣概率思維時，便更有勇氣在應該出手的時候選擇進場；亦可以在形勢對我們不利的時候果斷地離場。因為我們知道，當根據概率進行交易，只要明確執行，長遠來說必然可以獲利。這個時候，不需要假手於人，更不需要四處詢問別人賣出以及買入的意見。當我們愈能理解概率思維，我們的勝率亦可以因此而得到改善。 勝率、第二個非常重要的數字思維邏輯：就是獲勝的次數除以交易次數，一般最好以每個月作為結算單位。關於勝率，有很多散戶會認為必須要愈高愈好，最好是百戰百勝。但事實上，根據《金融怪傑》一書中，作者訪問了全美國不同的頂級交易者後，發現除了極少數受訪者可以不斷維持極高的勝率外，大部分的頂尖交易者的勝率，大約只有50%左右。相信很多讀者看到了50%的勝率便會感到大為驚訝：一半的獲利機會也可以締造超級交易表現嗎？這個問題我們只需要一條公式便可以解答 期望報酬=勝率*平均獲利-虧率*平均虧損 (暫時假設每筆注碼一樣) 以上公式清楚地告訴我們，只要平均獲利夠高而平均虧損較低時，長遠下去便能夠持續獲利。假設平均獲利是15%，平均虧損是5%，即使我們的勝率只有40% 期望報酬=40%*15%-60%*
財自學院 投資最重要三個數字思維與邏輯(二) 上期提及到概率思考並不是正常人慣用思維模式，但偏偏卻是投機交易中最重要思考方式。德州撲克職業玩家，可算是概率思維箇中高手。身邊有相關朋友從事職業撲克玩家，他們在投機市場中表現非常厲害。最主要原因在於，他們非常擅長概率思考，因為德州撲克長期要獲勝，概率思維加上心理戰術幾乎就是最重要的兩個必殺技。 當我們懂得在每次進場以及離場前運用概率思考，便能夠敞開心扉，接受市場所有可能性：因為市場上一切都是概率，沒有甚麼事是100%肯定的。即使掌握了90%的獲勝可能性，仍然有10%的可能最終會輸。 當然，若果站在概率對我們有利的一方，長遠下去必定可以持續穩定地獲利，前提是有合適注碼以及倉位控制。以賭場來說，基本上每一個遊戲莊家的平均獲利概率大約不超過54%，但賭場卻因為這個些微差距而賺得盤滿缽滿；君不見銀河娛樂(027)、新濠國際(200)等等大型賭場在新冠疫情爆發之前，每年的盈利狀況是其他普通上市公司望塵莫及；靠的就是這4%的盈利空間。 概率思考的重點，在於可以幫我們在交易之中決定兩件事：第一是選擇進場離場，第二是加注或減注。 因此，無論在催化劑以及技術指標上，當時的上升概率非常高。假設一共
財自學院 投資最重要三組數字思維與邏輯(一) 先跟進上星期的南方比特幣(3066)的部署，暫時仍然沿著10天線慢慢推進，繼續維持SL在13.0附近。相信沒有人會否認，數字在投資中佔據了舉足輕重的地位，無論是股價、市值、每手股數；財務報表中的營業成本、營業收入等等，全部都離不開數字。以上相關數據代表的意義，大家都應該耳熟能詳；但在下認為，有三組數字，代表著我們能否達致專業交易者的成功思維：概率思維、勝率、平均獲利與虧損。 以上的三組數字，代表著一個專業投資者應該有的思維，成功掌握了上述三個名詞背後代表的真正含意，能夠幫助我們在交易中更上一層樓，達到真正能夠持續不斷獲利的頂級目標。 1. 概率思考 相信大部分人對於概率這個名詞一定不會感到陌生，因為每一個修讀過中學數學的朋友，一定會學習過甚麼叫做概率。問題是，我們一般人的思考模式與真正的概率思維存在著重大差異。 就以之前一個悲劇為例，東方航空(670)的空難事件，會令本來很多打算乘坐飛機的乘客，內心留下了陰影。聽說部分人更因為這事故，選擇乘坐高鐵作為交通工具以代替。 根據外國權威統計，每十億小時乘坐不同交通工具的死亡人數如下： 1) 公共汽車—11.1 2) 火車—
財自學院 為何王陽明知行合一咁重要？ 王陽明乃明朝一代重臣，因為「三立」而被人稱之為完人，有一些歷史學家為認甚至認為他的成就比起孔子還大；因為王陽明在立德、立言、立功方面都出類拔萃，而萬世師表在立功方面就較為遜色。王陽明創辦心學，提倡知行合一的學說：謂學而不行非真學、知而不行非真知。他建議事情要做得好，必須要事上練；唯有不斷行動才能夠真正領悟當中的智慧。 表面上知行合一道理顯淺、但大家都知道真正實踐是卻不簡單：為甚麼明知是需要止損，但最後我卻選擇加注？ 明知會有很大下跌風險，卻仍然買入股票、明知炒底危險卻仍然繼續出手？ 讀者們都可能認為行很難，明知卻故犯；但其實行不難，真知才難。 我們知道餓了，會吃東西；我們知道倦了，會去睡覺；我們知道那個女孩是我們中意的，會果敢追求。 這些其實都因為我們有「真知」，我們會馬上作出行動 但有更多時候，我們認知上超過一種答案，那麼我們的知便很難去行。 大家認知上知道工作不出頭，很想創業，但又知道創業艱難，身邊親友大力反對，說安安穩穩過日子不好嗎？ 那麼在認知上便有兩種答案，那麼行動上便會非常困難，猶豫不決。 在投資上，我們的貪嗔癡會令到我們經常在知上面出現偏差，因此我們作出
財自學院 股票與天地的規律(三) 先跟進上次提及過的股份昊海生物科技(6826)，股價並沒有成功突破關鍵點，所以沒有啟動買入機制；有一套完善機制以及系統就可以有效量化風險。上文談論過第一階段及第二階段之後，再來就是投資人必須要認清的兩個階段：第三階段以及第四階段。 第三階段：少陰。 少陰在四季中屬於秋天，在一天之中屬於黃昏。秋天乃收成之時，果實成熟需要收割，氣侯變得乾燥，天氣亦由炎熱變成寒冷。秋風漸起，家家戶戶都要為入冬做好準備，積累糧食，以準備冬天的來臨。 在市場中，少陰屬於大戶機構收成階段，股價在高位橫行整固，伴隨間中大成交但沒有任何突破；股價明顯有做頭階段，熱度亦由熾熱開始冷卻，股價完全乏善可陳。股價走勢有如黃昏景色，淒美…… 總結：少陰階段承接於太陽階段，股價已經缺乏之前的上升動力以及勢頭，出現橫行整固階段，熱度不再，股票只餘下小量後知後覺的散戶進場，因此股價表現乏善可陳，浮浮沉沉；其中伴隨著波動細但大成交的日子要更加小心，證明機構大戶已經不斷出場；與此同時，出現一頂比一頂低的時候要更小心，因為有大機會準備步入寒冬。 第四階段：太陰。太陰在四季中代表冬天，在一天之中代表晚上。 冷血動物會在冬天冬眠，
財自學院 股票與天地的規律(二) 有關於兩期專欄提及的第一太平(142)、在下會將TP位置向上不斷推高，繼續沿著10天線推上去；至於攜程集團 (9961)走勢，則是「未開始已經結束。」在專欄面世的當天，股價已經觸及止蝕位。這也是正常的，股票市場從來都是概率遊戲，強如索羅斯都有失手的時候。 事不宜遲，現在先由第一階段說起。 第一階段：少陽。 少陽在四季中代表春天，在一天中代表清晨。 大地春天將至，萬物生機將現，冷血動物經過冬眠後，準備起床覓食；但時大地乍暖還寒，始終未能令人真正感到溫暖。 農夫會在這個位置時開始播種，就是所謂的春耕。 昆蟲界(傳媒、財演、大行、分析師)經歷過休養生息後，開始有活躍跡象。 總結：少陽階段，股價在低位(低位後第一次上升後橫行)有3個月(一季)或以上的橫行整固，而且最重要在底位有大成交、其他日子成交相對疏落；最重要股價剛好升穿破日線圖的EMA200天線，以及股價剛好在30周天線以上。整個股價感覺有蠢蠢欲動之勢，但又經常反覆，乍暖還寒，雖然低位明顯有承接，
財自學院 股票與天地的規律 不知道大家還記不記得上星期專欄提及的第一太平(142)？已經到了第一目標價，所以在下都已經獲利一半，餘下部位繼續沿著10天線推上去。 還記得道、天、地、將、法五事？之前提及過的「天時」，會有更詳細探討。很多資深的交易大神，皆不約而同說出好的投資交易書，皆是來自西方；我們東方的投資書，不堪入目，大多是渾水摸魚。不認為東方就比西方差；但坦白說，在下也只看西方的投資書籍。在下不才，認為東方人寫的投資書不夠好的原因，有好幾個： 1.因為傳統上，學問傳承講求師徒制，講求重要關係，一些重要口訣以及經典，一般會視為秘密，不會公開，鐵板神數的口訣，是其中一個好例子。2.由第一點引申，即真正有用的學問，只在某些人手上流傳；相反，西方講求影響更深遠的後代，講求分享，因此西方真是書中自有黃金屋。3.但是，我們的古代聖賢，確實是有將寶貴智慧留下，包括但不限於：莊子、道德經、孫子兵法、
財自學院 股份還有交易機會？ 上期提及到道天地將法這五個層面就是如何選擇個股的秘訣，但因為篇幅所限只分享了「道」以及「天」，今期繼續討論如何配合地、將、法找出有潛力的個別股份。 地者，遠近廣挾死生也。 選好了合適的指數市場之後，再來就是要找出「板塊」。基本上每一年都最少有兩至三個受到資金青睞的主題，在2020年就是元宇宙、而今年就是大家都知道的「ChatGPT」以及「AI」。這個亦是所謂的風口：當風起來了的時候豬都會飛。即使港股市場於今年上半年單邊下跌，但當中也有不少的板塊出現了炒作，「中特估」便是其中一個受到資金青睞的板塊。要選擇出合適的板塊，基本上兩個方法：第一就是多留意市場動態，分析不同的市場主題；第二就是觀察市場上強勢股究竟屬於甚麼。NVIDIA(NVDA)比起指數提早幾個月突破全年高位、就是一個非常有力的證據。 將者，智信仁嚴勇也。 這五點分別對應五行木火土金水，再過股市中，分別對應五件最重要的準則。木，就是公司的盈利有否持續增長；火，就是個別股份是否炎炎夏日之中；土，就是公司的產品或者服務有沒有足夠的護城河；金，就是公司有否獨特性；水，就是公司的現金流狀況是否良好。 法者，
財自學院 用孫子兵法洞悉先機揀股 各位大家好，在下有幸受到邀請在這裡與大家分享個人的投資心得。 孫子曰：兵者，國之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。 在國家大事之中，士兵是最重要的資源；在投資交易之中，我們的資金就是士兵。我們對待自己的資金理應如同國家對待士兵一樣；但是可以看見有太多的散戶投資者，在沒有學習足夠的知識，便已經帶領大軍衝進戰場，卒之最後變得焦頭爛額。要想有效地改善投資回報表現，首先必須要改變自己心態以及認知範圍。在下嘗試利用五大原則去幫大家梳理如何選擇個股。 經之以五事，校之以計，以索其情。 基本上透過五件事，我們就可以知道一隻個股是否值得跟進；道天地將法，這個就是如何選擇個股的秘訣之一。 道者，令民與上同意也。 在交易之中，道就是該地方的政策、經濟狀況以及資金流入是否取得優勢，從以吸引資金流入該地方的股票市場之中。比較A股、美股、港股的經濟狀況以及政策，我們不難發現有大量的資金都湧進美股市場之中，原因在於根據不斷公布的經濟數據，可以觀察出美國的就業人數以及經濟增長都處於有利階段。再來就是日經指數，維持寬鬆的貨幣政策加上部分獨有的科技技術，也令到資金流入日本股票市場，最後令到日經突破了30
