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# 大而美法案雖通過 大市貪婪中多變數
- URL: https://fmchoyg.com/m-577190/
- Published: 2025-07-08T04:30:10.000Z
- Updated: 2025-07-08T04:30:10.000Z
- Author: 劉偉強(莊主)
- Tags: 財自學院, generic, 莊主, 大而美法案, 馬斯克, 美國黨」, 赤字, 美股, 特朗普, #migration, #batch_09072026_225pm, #cms_577190

大而美法案終於通過，馬斯克亦成立美國第三個黨「美國黨」，令美國中期選舉加添了變數。這個所謂《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act，OBBBA)最終通過後，大致上會出現甚麼影響？

首先稅制延續與擴張，永久延續2017年減稅措施，涵蓋個人與企業稅率；提升SALT(州與地方稅)抵扣上限至3萬至4萬美元(5年內)，好處多流向高收入州居民；新增對小費與加班收入的抵扣、長者抵扣6,000美元、購美國製電動車利息扣抵等。另外亦補助大規模支出裁減，例如Medicaid、SNAP(食物補助)支出大削減，加入工作要求與州負擔行政成本，計劃將令約1,000至1,200萬美國人於2030年代失去醫療保險。

至於國防與邊境則得到強化，國防增撥1,500億美元，用於無人機、軍備現代化等。而邊境與美國移民和海關執法局(ICE)預算從10億美元攀升至100億美元以上；興建圍牆、擴增遣返能量；綠色能源激勵被撤回，當中廢除《削減通脹法案》中的多項清潔能源補貼，引發能源轉型疑慮。

而像之前一樣，在美債支付利息緊張關頭之前，藉此提高債務上限4至5萬億美元，並透過調整延停、使支出分階段到期營造成議題。

在法案下，其實帶來不少預算與民生影響，首先巨額赤字增加：10年內新增聯邦債務約2.8萬億至3.8萬億美元；醫療保險損失，美國國會預算辦公室(CBO)預估有1,090萬至1,200萬人將在2034年失保；社會福利弱化，Medicaid、SNAP改革將削弱弱勢救助系統，可能衝擊農村醫院運作。這政策甚至劫貧濟富，令財富重分配，頂端20%高收入戶獲益最多；低收入家庭平均每年可能損失700美元；而能源與環境影響方面，綠能補貼削減恐導致就業流失與能源成本上升。

雖然在這非常時期通過法案，但美國三大指數再自上年中高位後再創出新高，「恐懼與貪婪指數(Fear & Greed Index)」當前數值78，屬於「極度貪婪(Extreme Greed)」區間，代表市場情緒非常高漲。與此同時，顯示標指在過去半世紀內，每次出現「黃金交叉訊號」(短期均線上穿長期均線)後的平均升幅及上升機率。而此黃金交叉出現後，股市上升的機會率和平均升幅會隨時間推進而增加，1年後的平均升幅達約12%，而上升機率更接近100%，表明這是一個技術面上的強勁看漲訊號。

有數據追蹤2004至2025年美股對經濟與貿易政策不確定性的反應程度(回歸係數總和)，自2020年後市場對宏觀和貿易政策的不確定性反應明顯提高，達到歷史高點。投資者在缺乏長期宏觀指標的情況下，過度依賴短期數據，導致市場更波動。由種種情況，可見美國市場踏入半年之後，雖然還是在強勢，但停泊的資金敏感度，隨時會因應突然的黑天鵝而大幅調整。 

聲明：本人為證監會持牌人士（證監會中央編號：BRN964），本人或本人之聯繫人並無持有文中所述個股。

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