> ## Content Index
> Fetch the complete content index at: https://fmchoyg.com/llms.txt
> Use this file to discover other available public pages before exploring further.

# FM財自 | 人多的地方要小心
- URL: https://fmchoyg.com/m-1037556/
- Published: 2026-06-23T04:50:26.000Z
- Updated: 2026-06-23T04:50:26.000Z
- Author: FM財自
- Tags: 財經, generic, #migration, #batch_09072026_336pm, #cms_1037556

年初市場最熱的時候，我曾經兩度分析過當時大熱的covered call備兌ETF，每月派息好穩陣？最熱最多人投入的是在年初至3月份時。

上半年走完，看圖表(3416前復權)，現在已回落至一年前的水平，跟國企指數相比算稍好一些，但基本上是一年白做，包括收息。

不過，若比對選擇直接買港股例如國企或科指股份應該輸少很多很多，這也算值得慶幸。

## 熱門不一定最好反是陷阱

回顧當時我寫過的幾點關於備兌ETF(以3416為例)：

1\. 大升市跑輸國企指數，下跌市則輸少一些。

2\. Covered call本質是short put的風險曲線，並非無風險。

3\. 買3416 ETF就如同無槓桿的short put風險不算高，當成揸一籃子成份股也可以。

4\. 但如果你對後市看法偏向長期偏弱，就不適合選擇這些備兌ETF。

5\. 每次ETF基金經理每次到期轉倉時，short call的新行使價選擇及月底時所處於的水平，對之後的回報影響很大。

上半年最受推薦的幾類ETF有：備兌ETF、恒生高股息率ETF、黃金ETF。看看這些ETF現時圖表及表現如何？市場永遠不會按照多數人的預期走。熱門的不一定是最好的，反而是陷阱，交易要適合自己的個性才是最重要。

Option Jack

本人並非香港證券及期貨事務監察委員會持牌人士，亦並非以持牌投資顧問身份發表本文。本人及本人之有聯繫者並無持有文中所述股。

本文內容僅供參考，並不構成亦不應被視為任何投資產品之要約、招攬、邀請、建議、推薦或買賣任何投資產品之依據，亦不應被詮釋為專業投資意見。投資者在作出任何投資決定前，應按自身財務狀況、投資目標及風險承受能力，審慎考慮相關投資產品之風險因素；如有需要，應尋求獨立及適當的專業意見。本文內容未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。

《am730》所刊登的署名及不署名文章，內容僅代表作者個人意見，與本報立場無關。本報的角色僅為提供一個自由言論的平台。